利多因素显效增强 环渤海地区动力煤综合平均价格止跌企稳

秦皇岛煤炭网10日发布的环渤海动力煤价格指数报收于715元／吨，环比持平。分析认为，随着南方多地高温天气持续发展，电煤消费旺季“虽迟但到”，沿海煤炭市场重拾信心。本周期，利多因素显效增强，长协兑现增多，部分现货贸易商试探性上调煤价，环渤海地区动力煤综合平均价格止跌企稳。

连续高温刺激终端电厂耗煤量大增，沿海八省电厂周均耗煤量环比涨幅12.4%，增至220万吨以上，接近去年同期水平。终端用户及时调整采购策略，释放少量增量补库需求，一定程度上提振沿海煤炭市场，前期过度悲观情绪有所缓解。

但从库存角度看，当前，全社会煤炭库存仍处于相对高位水平，能迅速消化短时释放的采购需求，其中南方沿海主要港口库存历史高位盘整，内河港口库存已增至1200万吨，秦唐沧三港库存合计保持在2700万吨以上。北上采购需求未见增量，且呈现回落态势，本周期，秦唐沧三港周内锚地船舶最低仅有46艘，周均调出量环比下降13.4%，作业效率低下。

且随着降雨带北移，我国主要流域降雨量增多，水电站出入库流量双增，发电形势向好。数据显示，本周期，三峡水电站出库流量接近翻倍，满发率增至90%，有效补给供应省份电力市场，进一步挤占火电市场份额。

综合来看，当前内贸煤炭有序生产、进口煤货源供应充足、全社会库存高位盘整，电煤消费旺季特征虽有所增强，但终端采购需求延供应链条向上传导乏力，沿海煤价底部支撑动能略显不足。